乌海信息网
娱乐
当前位置:首页 > 娱乐

长荣股份300195新产能释放有望确保全

发布时间:2019-11-30 13:16:54 编辑:笔名

长荣股份(300195):新产能释放 有望确保全年高速增长

事件:

公司发布2011上半年业绩预告,预计归属母公司净利润为7200- 8200万元,同比大幅增长%。

投资要点:

1、 印后设备行业龙头,成长性突出。公司主要产品为模烫机、模切机,和糊盒机,2010年其收入在印刷设备行业排第4,在印后设备行业排第1。受益于行业需求旺盛,今年1Q公司归属母公司净利润同比增长117%,上半年预计同比增长超过100%,实现EPS为0..82元,成长性良好。

2、国内印后设备最具竞争力,未来3年增速超过20%。整个印刷设备行业按工艺流程可分为,印前、印中和印后设备3个市场。

由于印后设备多样性较强,技术要求相对较低,故而国产设备竞争力更强,市场占有率近80%。其下游包装印刷行业,受到电子信息技术冲击较小,并得意于烟酒等产品的装饰性包装需求不断增长,前景较好,因此,我们预计印后设备行业未来3年增速超过20%。

3、 产能释放助推公司业绩。公司产品在速度和精度等关键指标上与行业巨头博斯特接近,但价格便宜一半多,市场需求旺盛,订单需求旺盛。公司募投项目达产后,产能将从160台各类设备增加至520台,预计今年下半年可投产350台以上。因此,公司将打破以往的产能瓶颈,实现全年的高速增长。

4、 纸电池业务使公司初具物联概念。公司于上月20日公告,与英飞电池成立合资公司(公司占66.7%股权),主要从事纸电池生产与发展。全球纸电池技术还处于探索阶段,生产成本较高,短期内商用价值无法体现。但是,其可以提高RFID的识别范围和准确性,在物联有良好的应用前景。财政部去年给公司相关业务拨付400余万元技术开发资金,彰显出政府对该技术的重视。基于物联巨大的想象空间,公司在纸电池业务上先行一步,将会获得更多的市场关注。

首次给予公司"推荐-A" 评级

我们预计公司2011年、2012年和2013年, EPS(摊薄)分别为1.59元、2.08元和2.60元。对应动态市盈率分别为26X、20X和16X,给予公司"推荐-A"评级。

风险提示:

原材料价格大幅上涨,印后设备行业竞争加剧。

新生儿
亲子教育
武汉小说网