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西部证券:2013年4月CPI PPI数据点评

发布时间:2019-10-09 14:52:03 编辑:笔名

西部证券:2013年4月CPI PPI数据点评 2013-05-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:2013年5月9日,国家统计局公布数据显示,4月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.4%,其中食品类价格上涨4.0%,非食品价格上涨1.6%;全国工业生产者出厂价格同比下降2.6%,环比下降0.6%。

点评:

1、鲜菜价格上涨较多是推动CPI上涨的主要原因。4月份鲜菜价格环比上涨11.2%,影响CPI环比上涨约0.36个百分点,影响程度大于0.2%的CPI环比涨幅。今年4月份全国平均气温较常年同期偏低0.4度,平均降水量较常年同期偏少17.9%,鲜菜的正常生产和供应受到影响,导致价格上涨。此外,新涨价和翘尾因素双双增加,影响CPI同比涨幅扩大。

2、估计上半年CPI将会保持平稳,涨幅将在2%到2.5%之间运行;下半年CPI可能会进一步上升,在禽流感疫情过后,对猪肉、鸡肉、蛋类的需求会得到释放,相关产品价格将会明显反弹,到时CPI可能会出现明显的跳升。预计全年CPl同比涨幅将在2.8%左右。

3、4月份PPI同比、环比双双出现下降,凸显当前经济增长仍显乏力、总需求扩张不足。

但投资类商品的进口出现明显增长,设备制造业、金属制品业等明显恢复,显示实体经济投资需求正在部分恢复之中。预计二季度PPI会有所企稳,三季度PPI将有上行的可能。

4、从4月份宏观经济数据来看,CPI同比涨幅符合此前市场预期,但PPI降幅扩大且创六个月新低,对A股市场运行构成负面压力。从近期大盘的变化看,沪综指围绕30日均线反复进行震荡,股指上攻动能仍显不足,银行、地产等权重股表现疲软,后市再度向下考验年线支撑的可能性较大。建议投资者将仓位降低至五成以下,将控制风险放在首位,对中期业绩预增品种可以适当给予关注。

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